近日，国内几大乳品巨头伊利（600887）、光明（600597）、三元（600429）、蒙牛（2319.hk）分别公布2005年中期报告，经过上半年激烈竞争，以伊利、蒙牛为代表的资源型乳企，在实力上已经开始大幅超越以光明、三元为代表的城市型乳企。并且伴随光明价格战，伊利新投资12.8亿的战略性布局，乳品格局正发生急剧变化，中小乳品企业部分被清场的效应将进一步显现。 

郑州事件后，光明引爆价格战。新京报记者韩萌摄

    资源型乳企占上风
 
    伊利刚刚公布的中期公告显示，该公司主营业务收入5659393507.47元，净利润170699883.24元。而光明乳业公布的中期报告显示，主营业务收入3467412173元，净利润151290130元。双方在主营业务上差距已达22亿元。
    蒙牛也保持了牛势状态，其公布的中报显示，今年上半年公司净利润上升33.9%，由2004年同期人民币1.841亿元增至人民币2.465亿元，期内营业额则由34.72亿元增加至47.54亿元。
    三元乳业半年度报告则显示，公司上半年调整销售组织架构，加大市场投放力度，使乳业销售收入下滑趋势有所遏制，剔除房地产收入，上半年主营业务收入同比下降4.79%，主营业务利润同比下降4.86%.银河证券分析师邢志斌认为，就国内几大乳业上市公司而言，伊利、蒙牛净利润也以绝对优势压倒光明、三元乳业。从目前来看，长期并立的乳业城市型与资源型两大阵营，今后可能分化，资源型乳企将占上风。
    他分析，城市型乳企三元一直在做减亏工作，与伊利现在实力已有很大分别。
    伊利去年主营业务领先光明20亿，而今年上半年，双方差距已达22亿，半年时间即已完成原先领先距离。而上半年报告中，光明6月份发生的“回奶事件”影响力实际上还没体现出来，下半年，资源型乳企与城市型乳企的差距可能会进一步加大。

    乳品行业毛利润继续下降

    从乳企的整体年报来看，我国的乳企毛利润仍然在继续下降，光明乳业毛利率从39.98%下降到35.15%.伊利的毛利率也减少了1.36%，达到30.8%，其中液体乳的毛利率减少了0.62%，蒙牛2005年的毛利率也比2004年上半年略低1.4%.湘财证券 行业分析师傅苏认为，乳品企业的毛利率下降直接反映了我国乳业现在存在的隐忧。近年来，我国乳制品行业一直保持高速发展的态势，2002年奶品产量达到了1287万吨，增长速度达到25.6％；2003年更是达到了70%的增长速度，但在整个行业高速发展的同时，高额利润吸引各路资本纷纷介入，导致整个行业的过度竞争，加上成本的增加，乳品企业的日子也并不好过。从去年开始，有一半的乳品企业都处于亏损状态。
    据了解，现在乳品市场呈现出相对饱和的状态，但是供给仍在增多，而在上半年雀巢奶粉碘超标、光明回收奶的丑闻使乳业遭到了前所未有的信任危机，整个乳业处于一个瓶颈期。傅苏表示，接下来乳业应该经历一个整顿期，让不规范的企业退出市场，同时在城市乳品消费已经接近发达国家水平之后，农村市场将成为乳企争夺的重点。中国乳制品工业协会理事长宋昆冈也表示，2003年全国城镇居民家庭乳制品消费人均支出已达124元，人均牛奶的消费量约30千克，一些大城市居民人均牛奶消费已达到50千克，目前乳制品消费区域正在由大中城市为主逐步转向了小城镇和富裕的农村。

    点将台

    伊利

    12.8亿圈地赌明天

    在刚刚召开的五届二次董事会的议案上，伊利董事长潘刚宣布伊利股份将投资10.72亿元资金在京津生产基地二期扩建日产750吨液态奶生产线项目，以及乌兰察布乳品厂新增日产160吨液态奶生产线项目。此外，还新建华东日产200吨酸奶项目、新建辽宁日产500吨液态奶生产基地项目、肇东市新建日产1000吨液态奶项目以及新建华东日产500吨液态奶及日产250吨冰淇淋工厂项目。而根据2005年6月20日通过的《公司2005年度经营方针和投资计划》，公司2005年度计划投资总额为12.8亿元。
    北京中乳精华研究所所长陈渝认为，三元虽然稳占北京市场，三鹿视华北、中原为禁脔，光明在华东尤其是在上海雄霸一方。但与它们不同的是，伊利一开始就以华北华东为重点、以各中心城市为基地在全国建设销售渠道。目前伊利在华北、华东等区域新建的七个项目，2年-3年后将产生效益，有望进一步确立伊利乳品尤其是液态奶在中国的龙头地位。

    蒙牛

    借力超级女声出击中高端

    蒙牛的中报显示，上半年占蒙牛营业收入比重达83.1%的液体奶产品，其中两项新产品早餐奶和酸奶的毛利率较高，两者收入合计占总收入的比例超过20%.其中蒙牛酸酸乳借助着超级女声的力量变成家喻户晓的产品。去年同期，该产品还只是初探市场；但今年，在投入的市场营销不是很多的情况下，蒙牛酸酸乳获得了超百分之百的增长，上半年已经达到了10亿元的销售。
    据蒙牛乳业副总裁张振华透露，类似蒙牛酸酸乳和酸奶这样的产品，毛利率较大，是公司主营业务净利润快速增长的主要来源。
    而面对毛利润逐年下降的背景，蒙牛也开始做出产品调整。近日，高档产品“奶爵6特乳”和“蒙牛特伦苏”正式下线，以生产高档纯牛奶和功能奶为主的蒙牛6期工程也正式奠基。蒙牛乳业董事长牛根生表示公司今后将加力中高端市场。

    三元

    剥离副业主攻乳品

    三元的结构调整仍未完成，从三元2005年的中报可以清楚地读出这一信息。三元股份公布的2005半年度业绩快报显示，今年上半年三元股份亏损1812万元。自2004年年报亏损以来，三元仍未止住亏损势头。
    其实，公司在上半年调整了销售组织架构，使乳业销售收入下滑趋势有所遏制。但是由于房地产等其他副业的拖累，导致了公司的较大亏损。之后在8月12日，三元的控股子公司上海三元全佳乳制品有限公司将三元全佳交由澳大利亚蒙罗控股有限公司进行托管经营，暂时告别了上海市场。
    国信证券 行业分析师许彪分析认为，目前中国乳业呈现过度竞争的态势，整个乳业毛利润都在下降，三元的亏损在预料之中，调整工作仍然艰巨。

    光明

    危机事件后引爆价格战

    进入8月，光明开始引发乳业市场近5年来最剧烈的一次价格战，许多城市和企业都卷入了这次价格战强震。光明许多产品价格已近底线：光明袋装纯牛奶从原来的1.00元一袋降到0.60元一袋，酸奶更是“重伤员”，8杯装酸奶由8.8元降至5.8元，同时还有赠送，980毫升屋盒原味酸奶价格由9元降至7.8元。
    上海光明乳业有限公司新闻发言人称，减价销售实为企业的无奈之举，但光明今年总体业绩仍能保证。与此同时，几乎所有乳企都在跟进，平均降价幅度高达50％左右。
    可是，一个尴尬现实不容回避：目前各大乳品企业都面临着原材料价格飙升的困境。

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